“关系户”李泽源空手套深航始末

签约在天竺镇建立航空商务区、与哈尔滨道里区政府签订了预计投资总额高达100亿元的建设规划等。

　　一位深航内部人士透露说，李泽源发展房地产等非主业的目的，是希望通过深航套取更多的资金。这种在各地扩张的做法，对深航本身更无裨益。

　　接近审计的人士告诉记者，深航通过承诺设立分公司和航空基地所获得的不动产，极少记在深航名下，而是由深航房地产公司拥有并开发。这家公司2006年10月成立，注册资本1亿元，由李泽源控制的汇润持股70%，深航持股30%。

　　为完成开发计划，深航充当了融资工具，向深航房地产提供“贷款”，但设想中的航空基地建设则多无踪影。这位人士指出，这部分资金流出深航，形成的“坏账”金额只能用“巨大”形容。“这一块公安在查，现在就看能收回来多少了。”

　　财务之困

　　参与审计的一位人士向记者指出，深航的财务状况不容乐观，已触及“资不抵债”的红线。

　　“汇润收购之前，深航确实是一家好公司，连续11年盈利，即使在全国航空运输业普遍不景气、大多数航空运输公司亏损的情况下仍能盈利。”国航一位人士不无惋惜地感叹道。

　　记者获得的一份2006年建设银行对深航的信贷分析报告认为，从财务指标上看，“该公司稳健的经营方针及经营策略，具有较强的抗风险能力，有良好的信誉，有较好的发展前景。”事实上，收购之后，深航仍是众多银行的重点客户。而深航推出“369计划”后，更对资金形成了巨大的渴求。

　　但时不与我，深航动机复杂的扩张遭遇了2008年金融危机的打击，几大成本（如飞机租赁费、机场起降费、油费、员工成本以及贷款的财务费用）居高不下。李泽源在深航2009年度工作会议上的讲话中也承认：“深航处在自成立以来最困难的时期！”

　　2008年11月2日，深航在昆明召开股东大会，会上呈报的深航业绩显示，当年前三季度深航已亏损5亿元。但到年底深航公布业绩时，账面仍显示为盈利，更高达2.6亿元。2009年内部通报的盈利更可高达5亿元，完全不同于其窘迫的财务处境。

　　国航董事长孔栋3月10日接受本刊记者采访时，曾隐晦地表示：“你也知道企业虚报利润很严重，我们请中介机构去审计，现在审计还在进行。”事实上，早在2008年，深航的审计师毕马威会计师事务所就对其2007年财报持保留意见，并最终退出审计。

　　从资产负债率看，私有化后的深航风险日益提高。根据国航定期报告显示，2007年深航的负债率达到87.29%，2008年升至96.36%，2009年6月底仍高达96.58%。这一负债水平，均高于国内三大航空公司，和深航同类型的海航在2009年三季度的负债率也只是87%。国外航空公司一般负债率则在60%-70%左右。各大银行也逐步收紧对深航的信贷。

　　资金吃紧之下，深航内部人士称，为缩减成本，深航开始更多地租赁飞机，或是把买入的飞机卖出。已经私有化的深航，也开始向深圳政府申请政府担保贷款，甚至要求补贴，以缓资金之急。

　　2008年四川汶川地震中，深航花了3.4亿元赈灾。数月之后，深航就向广东省政府打报告，希望省里补贴同样规模的资金给深航，另一份报告则希望由深圳市政府出面担保，为他们解决数十亿元的流动资金，第一步先担保贷出10亿元。但报告最终未能获准。

　　上述政府人士指出，深航亦曾希望政府对其购买飞机的贷款贴息，仅要求补贴的利息就达8亿元。仅以目前5.94%的最新长期贷款利率算，这批“需要补贴”的贷款就达到134亿元之多。

　　一位知情人士称：“李泽源曾表示，现在所有银行都不给他贷款了，要求政府要想办法救。这是李泽源所能用的最后一个融资手段。过去几年，除了上市，所有其他的办法深航都用过了，包括在海外发债，2008年春节前后还搞过私募，都没有成功。”

　　参与审计的一位人士也向记者指出，深航的财务状况不容乐观，已触及“资不抵债&rdq

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