国航目标：全盘通吃

佐证说：“当时国航实在是没钱。”

　　第二次是2005年。5月23日，深圳市产权交易中心举行深航65%股权的拍卖会。这是当时国内最大的一次国有资产拍卖案，也是民航大型国企控股权首次面向省内外转让。消息一出，投资者接踵而来：国航、中外运、中石化、平安保险、中信集团，还有像花旗银行、新桥投资、美国国际集团这样的外资背景的财务投资人，更有北京当代集团等一些看好民航业发展前景的民营资本跃跃欲试。深航的股权炙手可热。

　　拍卖前，市场上曾预估，深航65%的股权价格在14亿-16亿元之间。由于按照深航章程及《公司法》有关规定，国航此前身为中国三大航空集团之一，国航又具备经营全国性航线网络的行业资质，是深航的第二大股东。在多重有利条件之下，大多数人认为国航此次参与竞拍可保无虞。

　　出乎意料，经过惊心动魄的93轮的连续竞价后，由汇润投资有限公司（简称“汇润”）和亿阳两家民营投资公司组成的联合竞标人最终以27.2亿元的天价拍得深航股权。而且，这两家投资公司此前从未涉足民航领域。

　　这样的结果有其政策背景。从2005年1月15日起，民航局对民营投资主体投资组建公共航空运输企业不再作限制，而在此项政策出台之前，鹰联航空、春秋航空、奥凯航空等民营航空运输企业已经通过了中国民航总局的组建审批。这意味着中国的航空运输市场已放开了对民营资本的准入，中国航空业已经进入市场化运营时代。

　　依据深航当时的盈利能力，最终27.2亿元的成交价格，已远远超出对深航评估的价值，巨大风险可想而知。时任时任中航集团党组书记的孔栋这样说：“我们要买物有所值的东西，这样高的价格，你们也可以把我们的25%买去。”国航董事长的李家祥断然决定退出这场竞拍。

　　第三次机会又一次降临，孔栋自然要牢牢抓住。

　　2009年11月30日，新华网发布消息称，深航实际控制人李泽源因涉嫌经济犯罪接受公安机关调查。李控股的汇润拥有深航65%股权。在李泽源被带走的几天后，国航副总裁、深航董事樊澄临危授命深航党委书记。随后，国航财务部总经理李有强被委任为深航总会计师。

　　“我们必须尽股东的责任。因为，25%是国有资产。深航第一大股东涉嫌犯罪，我们义不容辞一定要确保深航的飞行安全、运营正常、还有国有资产的保全。最后是员工队伍的稳定，这是我们考虑这件事情的基本原则。”孔栋说。

　　根据深航2010年1月的数据显示，其总资产超过200亿，机队规模达到82架。位列中国民航第五位。在孔栋接受采访后的第三天，国航公告，深航增加注册资本51250万元，国航出资约6.8亿元，第三大股东全程物流出资约3.48亿元对深航进行增资。随后，国航对深航的持股比例由25%上升为51%，成为深航的控股股东，全程物流持股25%，而原公司控股股东汇润投资持股比例由原65%下降为24%。

　　“收购深航是（国航）一个非常重大、非常有远见的一个举措。”吴琪称。

　　去年底，罗兰·贝格给国务院国资委做了一份报告，其中一个结论是，中国的航空公司面临两难的格局，一方面是，在国内很难赚到钱；另一方面是，国际上有钱赚不着。因此，在国际市场，产品和枢纽是关键；在国内市场两条腿走路，干线上可以用传统航空公司的做法，而一些非主干线上，可以做低成本平台来服务于国内市场。

　　买下深航，用于低成本动作的平台，不是正合适吗？”吴琪说。在他看来，国航自己做一家低成本的航空公司与其定位不符。“深航低成本的概念不是说在旅途中不给你吃、不给你喝的那种低成本航空公司，而指其本身的运作的效率和成本，整个的系统成本低。首先，它是一家年轻的航空公司，人员负担很轻，机队相对来说单一，飞机的利用率比较高。由于这些系统性的原因，导致了它整体的运营成本比较低。”

　　然而，一些专家看来，国航如此少的钱就把深航控制下来，“这是一个很奇怪的事。”一位航空界人士称，“搞深航和搞东星一模一样的：先把被收购企业的老大‘搞掉’，整个系统瘫痪，完了以后，再去做其它的工作，最后收购。”

　　闻此言，一位国航离职高管直称：“这是胡说

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