国航控股深航后，三大国有航空公司的总体市场占有率将达80%左右，民营航空的市场空间被进一步挤压。

　　3月，航空业再起波澜，中国最大民营航空公司深圳航空有限责任公司（Shenzhen Airlines Ltd.，简称“深航”）摇身变为国企。

　　在等待数月后，3月21日晚，原深航第二大股东中国国际航空股份有限公司（Air China Limited，简称“国航”）在香港联交所发布公告称，将对深航增资6.82亿元，其在深航中占股将由25%上升至51%，成功入主深航。

　　目前，包含控股子公司翡翠国际货运航空有限责任公司（Jade Cargo International Airlines Co., Ltd.，简称“翡翠货运”）、昆明航空有限公司（Kunming Airlines Ltd.，简称“昆航”）、河南航空在内，深航机队总规模约为130 架，国航控股深航后，合并机队规模增至约为400 架，跃居三大航之首。

　　此举也将使国航的市场占有率达到29%，比肩此前一直占据国内首位的中国南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，简称“南航”）。而我国三大航空公司——国航、南航、中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）的总体市场占有率将提升至80%左右，民营航空的市场空间被进一步挤压。

　　国际航线格局将重构

　　国航增资深航完成后，意味着其牢牢控制了地处中国三大航空区域之一的珠三角核心地带深圳。根据2009 年的航空数据测算，增持深航股权使国航在深圳的市场占有率提升至40%以上，跃至第一。

　　深航的股权结构也发生重大变化，国航持股比例将由25%增至51%，全程物流由10%增至25%，而汇润投资则将由原来的65%稀释至24%。

　　国航新获深航25%股权的代价为6.82亿元，而汇润投资2005年取得深航65%股权的代价为27亿元。相比之下，国航无疑是捡了个大便宜。

　　而此次收购的背景，是深航财务状况的急剧恶化。

　　根据国航发布的公告，截至2009年12月31日，深航的净资产为6.02亿元，而2009年内的股东权益净亏损高达20.67亿元，2008和2009年度的净亏损分别达3126万元和8.64亿元。

　　深航董秘王爱武告诉记者：“亏损数据经毕马威会计事务所审计，真实可靠。”

　　而此前深航对外发布的数据是，2008和2009年度分别盈利2.6亿元及5亿元。

　　事实上，深航巨亏早已埋下伏笔。从2006年开始，深航就开始走多元化发展之路，非航空主业发展迅猛。2006年10月，李泽源成立了深航房地产开发有限公司（下称“深航房地产”），汇润投资出资7000万元持有70%股权，深航出资3000万元占30%，法人代表为李泽源之子李默。

　　知情人士称，2006年到2008年，深航房地产凭借深圳航空的投资，四处拿地，地价上涨带来的估值溢价，都直接纳入深航的资产收益。并且，拿地资金基本上都以深航为平台向银行贷款。但2009年，随着财务费用高企，加上地产业务边际效应下降，深航出现巨亏。

　　2009年11月和2010年3月，在深航原高级顾问李泽源(汇润投资的实际控制人)与原总裁李昆相继落马后，国航顺势接管深航，国航审计部随之进驻深航。

　　“目前，深航运营未受此次收购影响，运转良好。”王爱武表示，对原大股东汇润投资所持24%股权的处置，尚需董事会开会研究决定。

　　华泰联合证券航空运输业分析师李军认为，在目前国内高铁快速发展、三大航均有意发展为国际性航空公司的大背景下，国航控股深航影响深远。

　　李军分析，国航控股深航，可以进一步强化与香港国泰航空有限公司(下称国泰航空)的关系。

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