孔栋领导国航“抢滩登陆战” 实现大逆转

国际货运市场上增加一抹亮色。

　　金融危机带来了民航业的大衰退，这是最糟糕的时候，也是最好的机会。“从战略布局结构出发，国航时时在看有没有并购的机会。”有关专业人士说，“由于有长期的战略和行业的研究为基础，中航集团和国航善于捕捉机会，出手很快，动作扎实”。

　　东星航空有限公司（简称“东星航空”）的陨落，给了觊觎已久的国航进军湖北市场的机会。2009年初东星航空经营濒临绝境之前，国航母公司中航集团就曾与东星航空洽谈重组事宜。不过，双方最终因为收购价格和股权问题谈判破裂。

　　随后，东星航空因无力偿还债务等问题被停飞。而国航则在4月21日注册成立湖北分公司，并从东星接收了600多名员工，避免了出现不稳定局面。此后，债权人多家公司提出重整东星航空，8月26日，武汉市中院驳回了东星航空的重组申请，宣判东星航空破产清算。11月30日，国航以2312万元的底价拍得东星航空的部分航材设备。

　　此前，在武汉市场上，东航和南航分别投放了15架和20架飞机，国航原本在武汉没有基地。因此，对于国航来说，设立湖北分公司，经营从武汉始发到广州、杭州、南京等国内主要机场的航线，无疑可以充实其湖北分公司在当地的市场地位，大大提升国航在华中地区的竞争力。

　　不过，相比增持国泰航空股份来说，鲸吞东星航空，只能算作中国国航的一道开胃小菜了。

　　就在国航拍下东星航空航材资产的同一天，中国国航宣布通过境外子公司国航海外控股（Total Transform GroupLimited）斥资63.35亿港元受让中信泰富减持的国泰航空12.5%的股权交易，已经正式交割完毕。

　　2006年6月，国泰航空与中国国航完成交叉持股，国泰航空拥有国航17.5%的股份；国航则持股国泰航空的17.49%股份，与中信泰富并列为国泰航空第二大股东。而此次交易后，中国国航持有国泰航空的股份增至1,179,759,987股，

　　持股比例合计增至约29.99%，达到持股“天花板”，仅次于国泰航空母公司太古股份公司。同时，中国国航总裁蔡剑江和副总裁樊澄也正式进入国泰航空董事会，国航在国泰董事会的席位由二位增至四位。

　　“在增持国泰的问题上，我们获得了两个市场的肯定。”孔栋所说的两个市场，一个是航空市场，国际航空业者认为能在如此困难的环境下，增持世界上最优秀的航空公司，绝对是“一项增值的交易”；另一个是资本市场，投资者普遍认为国航和中信泰富的交易是个“买卖双方都好”的难得案例。

　　对于买方国航来说，12.88港元增持一般性表现稳定在15港元左右的国泰航空的确算是个抄底价，况且这背后更大的利益是国航与国泰的合作将会进入“另一方天地”；而对于卖方中信泰富来说，减持国泰航空股份，获得9亿港元的溢价，退出航空业，专心调整主业，也获得了资本市场很好的评价。

　　“将来行业有恢复，一定是优秀的航空公司先走出来，像国泰这样的公司绝对是给点阳光就灿烂。”虽然花旗银行的研究报告认为国泰航空2009年全年的负债率将增至94%，资金面压力甚紧，但孔栋认为国泰航空完全可以依靠与国航双方全面合作以及自身在行业里数一数二的管理水平，很快会恢复其原本的市场价值，“在战略资源的获取方面，我们是有眼光的。”

　　趋势内外兼修

　　“行的就是行，不行的会在这一轮被淘汰掉。”

　　“为什么李荣融主任总讲，要培养30-50家具有国际竞争力的大企业集团？因为中央企业代表国家参与国际竞争，这是历史交给我们的使命。中航集团要和那些世界级的最好的航空集团同场竞技，不一定能拿第一名或第二名，但必须大致上要有这个实力。”说这番话孔栋是有底气的。

　　317.23亿元的品牌价值使中国国航连续三年跻身世界级品牌之列。2009年世界品牌实验室评选出的“世界品牌500强”中，中国共有18个品牌登榜，而国航则是唯一的进入榜单的民航业企业。

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