另一方面，由于航空板块属于海航比较有竞争力优势的产业，海航向其他领域拓展时多采取“航空搭台，其他高利润行业唱戏”的做法：当其想进入一个新领域时，通常会以航空作为特色和优势，而新领域反过来也会支撑航空业的发展。“在中国现行背景下，航空业已逐渐成为微利行业，但其社会属性决定了它可以对前后、左右、上下的行业形成支撑。”李晓津补充道。

　　中国民航“十二五”发展规划提出，“十二五”期间中国旅客运输量预计保持11%的年均增速，2015年旅客运输量达到4.5亿人次（含国际旅客运输量）。另据国际航协预测，中国2013-2015年国内旅客运输增速分别为11%、10.9%和9.7%，2015年国内旅客运输量将达到3.79亿人次。

　　“中国国内航空市场仍存在巨大发展潜力，国内航空需求还有待进一步释放。”海航航空业务相关负责人表示，面对潜力巨大同时竞争日益激烈的国内航空市场，海航将加大北京、广州等门户枢纽以及乌鲁木齐、昆明、海南等区域枢纽的建设，抓住高端商务客流市场，抢占新疆、云南、海南、广西、内蒙古等特色旅游资源市场，实施对客户的精准营销，实现产业价值的最大化。

　　围绕核心举债并购

　　“做强核心企业，打造核心产品，全面提升核心竞争能力，所有并购都围绕这个。”陈峰如是点出海航百变并购的“玄机”。

　　黎雪荣认为，海航之所以能实现多年来高速的发展态势，主要源于其并购成长的模式。这样的模式有利于其充分利用多元化资源为发展提供支撑，同时也可避免单一业务下的行业风险。“但这种扩张模式存在较大风险，对资金链的要求较大，一旦经济大幅下滑导致资金链断裂，可能给公司带来严重的后果。”她称。

　　对此，陈峰也坦陈，海航的并购之路，有的成功了，也有的遇到了各种困难，尤其是文化整合、制度整合、业务整合方面的困难。据了解，海航曾涉足过快递行业，但发现其并不适合海航这样的企业，就果断选择了放弃。

　　“稍有不慎就会带来困难和挫折，所以对于并购尤其是国际并购，我们的眼睛都睁得大大的，从来不敢大意。”陈峰感叹道。

　　在他看来，那些取得成功的并购，既是时代造化，也与公司自身的管理办法和程序密不可分。“就像小孩在哺乳阶段，几点几分吃什么，什么时候该谁出场，一路全排成一个手册，可谓‘谋定而动’。”他称。

　　据悉，在并购项目的前期选择上，海航要求“必须符合集团战略发展方向，可带来稳定现金流，可提升集团产业整合能力”；在并购项目的审核上，海航制定了一套规范运作程序，并专设部门进行投资管理和风险审核，无论金额大小，所有对外投资项目均需经过“立项”和“决策”两道严格审核，并且审批至集团最高领导。此外，海航还会聘请世界一流的中介机构和外部顾问对并购标的进行审核，以确保并购项目符合既定原则和目标，同时符合国际市场标准。

　　如何有效培养跨国管理人才、构建国际化企业文化，正成为中国企业海外并购的新课题。陈峰告诉记者，在收购蓝鹰航空后几个月，海航就给蓝鹰航空数百名员工做了一次有关海航企业文化和企业精神的讲座。海航的员工守则、企业文化被译成法文，也获得了法方员工的高度认同。

　　在备受外界关注的并购资金上，陈峰介绍称，海航一般采用现金购买股权的形式，国际并购资金通常有70%通过国际市场融资、30%通过海航自筹以及国内银行贷款。此外，还通过企业债、产业基金、美元债、融资租赁、票据、信用证、并购配套融资等多种融资手段获得并购资金。

　　“利用负债，把握住现金流和支撑链，用合理发展来保证负债的安全、健康。”他总结称。

　　黎雪荣认为，举债并购是海航扩张的重要方式。在经济向好、银行乐于贷款的情况下，这能为海航实现快速并购提供帮助。但在经济下滑、银行惜贷的情况下，则需警惕举债并购可能带来的更大风险。

　　对此，张尚辉告诉记者，在海航，投资和航空安全一样，一直被列为集团“红线”。重大投资还须经过海航高层、

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