王正华“叫板”巴菲特：谁说航空公司不赚钱？

亏损110亿美元，并在2010年继续亏损的命运。

　　王正华的底气

　　航空股过去的表现也的确不尽如人意。最近，曾经是亚洲最大的航空公司的日本航空因经营困难进入破产重组程序。2009年9月以来，公司的股价暴跌90%以上，而全球包括亚太地区的上市航空公司对投资者的回报率都偏低。

　　“盈利水平是在慢慢触底反弹，但目前的估值还是要大于基本面反映的实际情况，由于油价成本在上升，盈利反弹的速度也比运量和运价反弹的速度要慢。”在谈到亚洲航空公司的估值问题时，瑞银证券运输业分析师关永健告诉记者。

　　对于今年中国的航空业和航空股表现，国内的很多分析师却持乐观态度。申银万国的航空分析师李树荣就在其最新报告中指出，中国航空业的整合接近尾声，产能收缩、需求加速将促使航空业进入2～3年的盈利向上期，2010年航空主业盈利将创历史新高。

　　记者咨询了多位分析师和行业人士，他们普遍认为，能够在未来发展中胜出的航空公司，一是依靠国内与国际航线的良好衔接，与高铁形成竞争的大型网络型航空公司，比如国航、新东航；另一个则是细分市场中的航空公司，比如春秋航空。

　　这也正是目前还只有15架飞机的王正华，坚持继续“走下去”的底气所在。虽然暂缓上市步伐，春秋航空的引机计划并没有改变，今年希望进7架，明年希望进10架，因为公司的负债率还只有百分之四五十，通过银行贷款等其他方式同样容易融资。

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