“至少目前看来，7月份的表现并不理想。需求虽然有所回升，但不及预期。同时运力增长很快，票价同比降低了6%。由此预计，暑假甚至下半年的需求也难有明显改善。”上述航空业研究员对中国证券报记者指出。

　　兴业证券研究报告指出，近期国家外管局加大了对短期资本流入的监管和限制，加之国内经济增长动能减弱也不支持人民币继续较快升值，预计下半年人民币升值速度将趋缓，不利于汇兑收益的增长。但未来油价可能稳中有降，有利于减轻航空公司的成本压力。

　　“在我们看来，还有两大长期的负面因素值得关注：一是设立地方航企开闸，二是运力规划依旧高增长。”上述研究员说道。

　　今年5月，云南瑞丽航空和青岛航空的筹建获得民航局批复，意味着时隔六年后，地方航空公司的设立低调重启。业内人士认为，地方政府投资新建地方航空公司会对该地区的经济发展做整体估算，如果盈利自然锦上添花，即便不盈利，开辟更多的航线对地方经济亦有促进作用。

　　“但从行业来说，不以盈利为唯一目的的地方航企的大量涌现，将打破现有市场竞争格局，使得行业运力增长难以有效控制，价格战可能在所难免，行业盈利水平难以有效提升，甚至可能继续恶化。”上述研究员指出，竞争加剧和票价下跌，对单位成本较高的国航、东航和南航而言，冲击更大。但另一方面，现有大型航空公司携手地方政府，一是可以扩大市场规模，二是能享受当地政府给予的多项优惠，“所以还要看四大航和地方政府之间的博弈。”

　　此外，近年运力大量投放也是影响航空公司盈利能力的另一大隐忧。“由于国内航空公司的机队规划一般都是以五年为一期的，目前GDP增速下滑导致航空业需求下降，而之前作出的运力规划并没有改变。如果未来一两年内经济没有明显改善，航空公司的供需压力仍将存在，这很值得担忧。”他称。

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