北京时间11月26日消息，美国投资机构T.H.Capital发布研究报告称，价格战对艺龙已经没有意义，该公司必须通过其他有建设性的方式来开拓业务，维持艺龙股票“持有”评级。

　　2012年第三季度，艺龙营收达到1.97亿元人民币，比上年同期的1.64亿元人民币增长了20.9%；酒店客房夜间数量达到460万间夜，比上年同期的270万间高70%。

　　T.H.Capital认为，艺龙第三季度业绩表现出色，主要由于该公司进行了大量的促销所致。而由于携程也加大了促销力度，艺龙促销的有效性正逐步降低。携程网管理层此前表示，将继续进行价格战，因此对艺龙来说，价格战的作用将越来越小。T.H.Capital建议艺龙缩小价格战范围，专注于利润率，并通过其他有建设性的方式来开拓业务。

　　今年第三季度，艺龙通过大量的现金返还促销活动，使酒店客房间夜数量上升至460万间，比上年同期的270万间增长了70%，而携程网仅比上年同期增长了40%。T.H.Capital指出，从携程网加入价格战开始，艺龙的促销战略已经逐步失去效用，该公司必须通过其他方式开拓新的营收渠道。

　　第三季度，艺龙每股美国存托凭证（ADS）摊薄净亏损0.16美元，远高于华尔街分析师平均预期的净亏损0.03美元；运营利润率为-28.5%，远低于上一季度的1.6%，也低于上年同期的7.1%。

　　艺龙管理层预计，公司2012年第四季度营收将介于3070万美元至3340万美元之间，比上年同期增长15%至25%。该业绩预期中间值为3210万美元，略高于业内分析师平均预期的3120万美元。

　　T.H.Capital将艺龙第四季度营收预期从3200万美元上调至3210万美元，每股摊薄净亏损从0.01美元下调至亏损0.07美元。将艺龙2012年全年营收预期从1.216亿美元上调至1.232亿美元，每股摊薄净亏损从0.10美元调至0.09美元。

　　基于上述因素，T.H.Capital继续维持艺龙股票“持有”评级。（文/Ares）