2012年，PE机构重新掀起投资酒店行业高潮。据ChinaVenture投中集团统计：年初至今，国内共有5家酒店获得融资，累计融资规模达2.88亿美元，在近10年酒店行业融资规模中位列第二，仅次于2007年的3.11亿美元。在本轮风投潮中，各大PE转向中档酒店。

　　由高端星级酒店与低端经济型连锁酒店主导的“哑铃型”结构正在发生改变：各路资本与企业纷纷转战中档酒店市场，“橄榄型”有望成为中国酒店业新格局。有过两轮融资经验的维也纳酒店集团董事长黄德满认为，更应思考的是：融资是手段还是目标？投融资双方关系如何处理？融资之后，发展关键在何处？

　　风投青睐中档酒店

　　今年的获得融资的桔子酒店、玖玖旅馆等，均是定位于中档酒店的特色品牌。此前2010年维也纳酒店获得美国奇立资本基金2000万美元投资后，中档酒店鲜有大手笔的风险投资进入。维也纳酒店集团董事长黄德满认为，中国酒店市场很大，酒店行业属于资本密集型行业，不断有投资者进入很正常。同时，中产阶层是酒店市场中一个庞大的理性消费人群，具有高性价比的中档酒店往往更能符合他们的需求。“目前中档酒店其实仍处于起步阶段，所占的市场比例仍非常低，未来数年30%以上增长率可以实现。”黄德满坦言，“雷士照明事件”对处于风投热潮中的酒店业者有着借鉴意义，“特别是在做重大决策的时候，与战略投资者保持密切沟通，保持信息透明尤为重要。”

　　凯雷资本此前指出，中国经济持续快速发展，中产阶层逐步崛起从而拉动内需，国内酒店行业现状是“两头重、中间轻”，即四、五星级酒店以及经济型酒店数量集中，而中端酒店则相对分散，中国的中端酒店市场2007-2011年均增长13%，未来依然具有很大的成长潜力。

　　但有VC界人士坦言，近年来酒店业整体投资回报呈下降趋势，对于投融资双方而言，如何通过品质提升扩大市场才是获利的前提条件。

　　竞争提速

　　中国旅游研究院研究数据显示，2011年中国全部三、四星档次酒店超过4万家，而其中中档连锁酒店约为800家，仅占市场的2%。市场竞争主体由大量传统单体酒店构成，市场品牌分散，集中度极低，中档连锁存在巨大的成长与整合空间。

　　目前，高端酒店品牌和经济型连锁酒店，也在积极发力中档酒店市场。雅高、洲际、戴斯等外资品牌以及开元酒店、首旅集团等国内高档酒店动作频频，剑指中档市场。经济型酒店不甘落后：5月，汉庭收编星程；7天推出“迷你五星”；如家扩军“和颐”。

　　在中国旅游研究院院长戴斌看来，无论是 “精品酒店”概念导入，还是经济型酒店运营商产品升级，以及国有饭店产业的市场化取向的创新努力，都表明中端酒店突破性发展到来。

　　酒店业内专家指出，类似于经济型酒店在过去几年的发展，中档酒店市场中单体酒店数量将大幅度减少，单体店要么被淘汰，要么加盟已有的中档连锁酒店品牌。预计在5-10年内，国内将出现若干大型中档酒店连锁集团。（文/叶碧华）