酒店集团的资产管理法宝REITs

是继2001年以来，关于城市商业网点规划工作的第五次部委提出开放REITs通道。

　　2005年9月26日，在“2005 REITs国际合作论坛”上，银监会法规部副主任李伏安作了《REITs在中国的市场需求和发展空间》的演讲。

　　2005年11月25日，领汇(英文名：LINKREIT；简称：领汇)正式挂牌上市。领汇是香港的第一只房地产投资信托基金，也是目前世界上最大的一支REITs。

　　2005年底，人行副行长吴晓灵在“2005中国地产金融年会”上表示，用公开发行受益凭证的方式，设立房地产投资信托基金(REITs)，才是房地产直接融资的方向和可持续发展模式，也是解决房屋租赁市场投资来源的重要融资方式。

　　据戴德梁行统计，在中国内地主要城市，一些投资物业的回报率可达7%至12%。相对于现时新加坡REITs的4%-5%的平均回报率及在香港的REITs预计回报率6%-7%(据领汇REIT估值)，中国大陆的房地产物业回报率高出2%到5%，中国的房地产物业具有很强的吸引力。

　　新加坡REITs市场的开动真正启动了亚洲REITs市场，也是境外资金2005年进入中国内地的真正原因，新加坡REITs市场的成熟以及香港REITs市场的启动，境外基金的投资退出渠道也畅通了。凯德置地正是在新加坡成功发行了最早两只上市基金，成为领汇排他性战略伙伴且在国内也发行过两只私募基金的著名企业。

　　摩根士丹利、高盛和收购大连万达的麦格理等基金进来都不但是为了赌人民币升值，而且也是看好内地概念的REITs升值空间。这些投资最终可以通过REITs形式套现。

　　2007年2月21日，富豪酒店国际控股有限公司刊发公告称，其已向香港交易所递交申请，分拆旗下房地产信托基金富豪产业信托在香港主板作首次公开发售，公司将于3月9日举行股东特别大会，就分拆议案进行表决。

　　2007年3月7日，富豪酒店香港第一只酒店房地产信托基金已获香港联交所正式批准，预计短期内即可被安排上市，集资额至少20亿港元。发行者采取下调融资规模以“托高”回报率、发行方放弃一部分年息回馈投资者等措施招徕市场。富豪的年息率可高达6%至7%，将用分拆酒店资产所得的约48%认购基金、约34%偿还贷款、剩余部分则作为公司营运资金。发行计划还需获得股东批准，富豪酒店于3月9日进行投票表决。远东发展也在等待审批，如果获批，集资额也在20亿港元以上。

　　2007年3月13日，合约细则显示富豪酒店国际控股有限公司计划通过酒店地产信托的首次公开发行最多筹集29亿港元，该地产信托将于3月30日在香港上市。作为首次公开募股(IPO)的一部分，计划将旗下五家香港酒店共计3,348间客房的资产注入富豪产业信托(Regal Real Estate Investment Trust)。合约细则显示，若增售选择权不被执行，则此次IPO将发行8.693亿个基金单位，发行价指导区间已经被定在每基金单位2.68-3.38港元。增售选择权为基金发行数量的15%。美林(Merrill Lynch)、德意志银行(Deutsche Bank)和高盛(Goldman Sachs)是此次IPO的联合簿记行。

　　2008年1月15日，香港地产开发商和酒店运营商远东发展公布计划通过建立一只房地产投资信托基金分拆旗下酒店资产，计划分拆旗下共7家香港酒店的业务以REIT形式上市，预期上市集净额约30.29亿港元，预计向香港酒店REIT注入资产后可获收益12.17亿港元，而预期分拆完成后，公司将持有香港酒店REIT股本50%至75%的权益（假设超额配售权并无行使）或42.5%至71.3%的权益（假设超额配售权已获悉数行使）。远东发展表示，有关分拆将有助提升公司资产净值，但该REIT的发行需要获得2月4日举行的股东大会的批准。德意志银行和汇丰控股将担任该REIT发行的经办人。远东发展香港酒店REIT包括湾仔丽都酒店、丽悦酒店、中环兰桂坊酒店、中环丽栢酒店、荃湾远东帝豪酒店、大角咀帝豪奥运酒店、油麻地帝豪海景酒店，客房数目共1549间，建筑楼面面积共48.64万平方英尺，平均入住率为89%。上述酒店资产截至去年3月底的年度盈利为8700万港元，收入为2.97亿港元；截至去年9月的中期盈利为2600万港元。远东发展还表示，这只拟定的REIT将拥有再收购该公司旗下5家位于香港和内地的酒店的

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