7月8日，华尔街日报爆出消息称，美团网计划进行新一轮融资，融资额度将超过10亿美元。

美团往最近一次融资是在去年的12月份，融资金额高达7亿美元，距离上次融资仅仅七个月时间，美团就开始计划进行新一轮融资了，这意味着起码在今年一年内美团就要烧掉40多亿人民币，这种程度的亏损是什么概念？

根据2015年7月13日《财富》杂志公布的子榜单，2015年中国上市公司亏损榜中，互联网上市企业有两家上榜，其中上市公司京东商城已亏损49.96亿位居第二。

而美团作为一家非上市公司，一年的亏损额就已经几乎与京东持平了。

悬而未决：美团到底怎么赚钱？

当年京东实施战略性亏损，赢得市场份额增长，最终成功上市一役，可称经典策略。那么拿美团和京东相比，同等的亏损情况下美团真的能像京东一样，成功上市上岸吗？

第一，资本市场是最容易失去耐心的，京东D轮融资时估值仅为60亿美元左右，而且有业务模式成熟的亚马逊做对标，有很早就被人称之为眼光长远前途光明的成熟物流体系保底，所以资本市场对京东的亏损是有耐心的。

而据说美团本次计划融资之后估值能达到150亿美元，在这么高估值的情况下，美团却深陷持久战泥潭，仍然在传统网购模式下，采取越来越像无底洞的补贴策略。

在三四线城市吸引用户，实际上价格敏感的用户很难说什么消费粘性和忠诚度，一旦美团停止补贴，或是竞争对手增加补贴力度，那么趋利避害的用户就会去选择相对来说更实惠的团购网站。

同时，根据7月13日下午美团公布的最新数据显示，2015上半年GMV为470亿，但同比增速已经降低至180%，按照这个速度，上一轮融资时美团高调宣布的计划1300亿GMV将不可能完成。所以资本市场的态度也可能会在一夜突变。

第二，京东在采取亏损的策略谋求上市之前，已经有盈利潜力巨大的两块业务——第三方开放平台和自建物流保底了，其中，第三方开放平台2014年全年GMV达1009亿元，毛利率高达70%，已经成为主要的盈利来源之一。

而自建物流未来则可以凭开放物流平台、区域物流、生鲜冷链物流等高毛利业务盈利。京东能够成功上市，强大物流体系对于资本市场的吸引也功不可没。

反观美团，想要谋求上市的它甚至还无法向资本市场解释，它怎样才能赚到钱。

数据显示，作为一家计划估值达到150亿美元的公司，美团拥有市场份额60%左右的团购业务，市场份额超过70%的猫眼电影业务，间夜量突破4500万元、处于市场第一梯队的酒店业务，还有市场份额已经三分天下的外卖业务。

美团的交易额计划突破万亿，但毛利甚至在补贴怪圈不断膨胀的情况下逐渐趋近于0，赚不到钱。

第三，京东拥有充足的现金流，一定程度的亏损不会轻易导致其资金链出现崩溃。

2014年京东全年GMV为2602亿元，按30天账期计算，沉淀现金池有200多亿，今年账期延长到60天，现金流会更充足，相对而言，京东47亿元的年亏损仍然在可承受范围内。

而美团去年GMV460亿元，以15天账期计算，沉淀现金池不超过20亿。而数据显示美团仅仅在外卖补贴一块，月均烧钱就高达2亿，一旦停止融资，美团马上就会面临资金链断裂的危机。

最重要的一点是，京东已经成功上市了，美团却在今年表示“谁先上市谁就输了”，一副誓与竞争对手刺刀见红血战到底的架势。

直接后果就是美团中与王兴一起打江山的功臣们迟迟无法享受到赢得的胜利成果。所以在去年底，包括美团销售副总裁杨俊在内，短短的2个月里陆续有超过10名区域总经理、城市经理级别的员工离职。

负累重重

抛开和京东的对比不谈，仅仅美团自身而言，也存在着许多为人诟病的问题。

首先，美团通过账期调整缓解资金流压力——将账期通过正常的5天拉长到15天，这招堪称是饮鸩止渴。

其次，美团也意识到了团购模式的弊端——传统的

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