9%

稀释后每股利润

$0.44

$0.45

(2%)

$2.34

$2.09

12%

自由现金流

(225.9)

(233.2)

NM

617.9

469.0

32%

　　业绩讨论

　　旅行总预订量、收入及毛利率

　　第四季度旅行总预订量同比增长了10%（扣除汇率影响增长为10%），主要是由于酒店间夜量19%的增长率和Hotels.com品牌的出色表现所带动；Expedia Affiliate Network、Hotwire和 Egencia的日均房价增长了2%。平均机票价格同比上升了10%，这主要是机票销售量下降了8%。国内预订量增长了7%，国际预订量业务增长了15%。国际预订量为25亿美元，占了全球总预订量的39%。相比去年同期的38%。

　　2011年全年旅行总预订量同比增长了12%（扣除汇率影响增长为10%），主要是由于酒店间夜量18%的增长率和日均房价5%的增长率；平均机票价格同比上升了11%。国内预订量增长了6%，国际预订量业务增长了23%（扣除汇率影响增长为18%）。国际预订量为110亿美元，占了全球总预订量的39%。相比去年的36%。

　　第四季度收入同比增长了7%（扣除汇率影响增长为8%），主要是由于酒店间夜量的增长（部分抵消每间夜利润的下降）。国内收入增长了4%；国际收入增长了10%（扣除汇率影响增长为14%）。国际收入总值达3.33亿美元，占全球收入的42%，相比去年同期的41%。

　　2011年全年收入同比增长了14%（扣除汇率影响增长为11%）。国内收入增长了7%；国际收入增长了25%（扣除汇率影响增长为20%）。国际收入总值达15亿美元，占全球收入的42%，相比去年同期的38%。

　　收入利润率（收入与总预订量的比率）为12.5%，同比上升了34个基准点，主要是由于平均机票价格的上涨、酒店产品组合的变化以及竞价行为等因素所影响。全年收入利润率为11.8%，基本与去年的数据持平。

　　产品与服务

　　酒店业务占全球收入的73%，机票业务占9%，其他收入占18%。

　　全球酒店收入同比增长了12%，主要是由于间夜量增长了19%；每间夜平均收入下降了5%（日均房价增长了2%），主要是受酒店客房竞价行为、酒店产品组合变化、汇率以及Expedia和Hotels.com忠诚度计划的增长等因素影响。

　　全球机票收入同比下降了19%，主要是由于销售量下降了8%和每张机票平均收入下降了11%所影响。销售量的下降部分是由于平均机票价格上涨了10%所影响。

　　每张机票平均收入的下降（由部分地区及国际预订费用抵消）是由于供应商净利润的降低和净价机票收入的增长。

　　其他收入（主要是租车、交易网站的广告收入、目的地服务以及商务旅行业务的收入）同

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