Kayak计划IPO：10亿美元是否现实？

　　另外路透社也披露，全球分销系统与技术公司Amadeus的私募基金投资者和航空公司股东们也聘请了一家投资银行，就该公司上市进行研究。

　　与此同时，据《独立报》（The Independent）报道，Orbitz Worldwide、Galileo和Worldspan预订系统的母公司、黑石集团旗下的Travelport，也向银行界发出邀请，让他们到Travelport总部就可能在伦敦证券交易所上市的具体细节进行商讨。

　　这究竟是怎么一回事？

　　Soleil Securities酒店与电子旅游分析师Jake Fuller表示，投资银行业务目前重新活跃起来，IPO市场变得拥挤。他补充说，2007年中之前曾提到议程上却放弃进行的交易，如今被人们重新考虑。

　　任何一次上市的架构、控股权、受影响以及未触及的资产……如果这些正在考虑当中的私营企业打算继续进军股市，那么所有以上问题都有待具体落实。

　　然而，Kayak的可能上市引发了行业的广泛讨论。Kayak表示受到相关规定的限制，拒绝发表评论。

　　“我知道他们已经考虑上市一段时间了，”Kayak的一个竞争对手公司的高管（其对风险投资市场非常熟悉）指出，“但如果他们在2010年上市，那我会很惊奇，因为明年仍然会很艰难，而他们的盈利情况会使他们在股市上的运作很困难。我认为他们现正咨询银行的意见。”

　　这位官员以及另一家竞争对手公司表示，鉴于Kayak在2007年完成最后一轮融资时获得了极高的估值，这次IPO的规模可能会非常大。

　　有人认为他们的估值将达到10亿美元。

　　同时，DealBase CEO Sam Shank也认为，Kayak的IPO为时不远了。

　　“根据对Kayak最近一次融资额的评估，对于能够为投资者实现足够投资回报的公司，IPO是惟一可行的出路了，”Shank说。

　　有的人，例如Hudson Crossing执行董事Tom Botts相信，Kayak上市“时机合适”，因为虽然搜索量在增长，但在线旅行社和GDS都表示观望者（但是不进行预订的人）的行列越来越大，令预订者看起来就像是在一个拥挤的教室角落里的一个不引人注意的孩子。

　　“Kayak正好处于最有利的位置，”Botts如是说。

　　其他人对于上市时机则持怀疑态度。一家分销公司的高级管理人员插话：“也许Kayak相信其看到了一扇窗。我可没看见一扇窗。”

　　DealBase的Shank预计，公开上市将为Kayak重新注入活力。其将“IPO将为他们带来足够的市场关注度和价值的实现。”。“最近一个好例子是OpenTable。这将有助于提高Kayak的市场份额以及用户群体的发展。”

　　Shank说，上市还将为Kayak“带来资金（现金和股票）进行收购”，其可能将重点放眼国际市场的收购。

　　在这种情况下，Kayak或许会在欧洲收购一家竞争对手，在当地开展业务。

　　Shank相信，Kayak还将利用新建立的财富，“对业绩不佳的上市旅游媒体公司开展敌意收购。”

　　TravelMuseCEO兼联合创始人Kevin Fliess认为，Kayak的IPO将为旅游技术行业带来积极的效果。他认为，这也许将推动“旅游技术领域开始回暖”。

　　Fliess表示：“我想这对于旅游技术行业以及整个互联网行业将产生非常积极的影响。推动创新需要更多的流动资金，公开上市将使得Kayak在发展和扩张方面更为大胆。但是，这也将向资本市场发出信号，即旅游市场仍然大有盈利空间，而真正能为股东创造价值的新模式正在形成。”

　　与此同时，Amadeus的大股东BC Partners和Cinven以及持少数股份的航空公司股东法航、汉莎与伊比利亚航空，也寻求将Amadeus这个曾上市但现由私人投资者控制的GDS和技术企业，再次在马德里上市。

　　毕竟，要为星空联盟及其它航空公司创建一个通用的IT平台，成本并不低。

　　Amadeus一位知情官员暗示，关于Amadeus可能上市的报道非常可能是真实的。
　　因此，由于目前所有的全球分销系统都为私人股权基金所有，那么如果Amadeus和Travelport公开上市报道属实，权力天平将向反方向倾斜。

　　航空公司陷入困境以及经济衰退遏制了GDS预订量的增长，令在线旅行社以及实际上整个旅游业在过去这一年都举步维艰。因此，随着经济环境好转，或许Amadeus和Travelport的私募股东将想方设法从股票市场中多募集一些现金。

　　对于有关其着手与投资银行面谈的报道，Travelport作出以下回应：

　　“作为一家私营资本企业，我们不断地发掘、准备以及评估企业交易的可能性，以确保我们拥有最高效率和效力的资本架构，实现企业的最大价值。正如以往所说，公司不排除任何一宗能够令公司和股东受益的企业交易的可能性，包括公开上市。对于任何可能的企业交易的时机、可能性或结果，我们不能做出保证。”

　　在这些GDS当中，我们没有听见动静的惟一一家大企业是Travelocity、lastminute.com和GetThere的母公司Sabre。

　　如果IPO市场持续升温，Sabre的私募股东们是否满足于长期在私募基金领域岿然不动？

　　如果价格合适的话，Sabre集团是否将有一两只资产准备出击股票市场？（Miracle编译）



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