酒店业_快乐旅行网

%、净利润下降39%后，2009年一季度喜达屋的净利润同比再降68%，分析师预测公司全年净利润降幅将在68%左右，2010年还将再降21%，到2011年才会恢复增长;相应的，2009年的净经营现金流将减少20-30%，在投资支出不变的情况下，自由现金将减少到1-2亿美元。

　　如果说利润的下降还不是一个致命打击的话，那么债务则成为一个严重问题。在金融危机背景下，全球信贷紧缩，喜达屋的到期债务可能难以续借：

　　2009年和2010年各有5亿美元借款到期，2011年有6亿美元借款到期，2012年有8.5亿美元。

　　如果这些债务不能续借或找到新的融资途径，仅凭低谷期每年1-2亿美元的自由现金，还债都不够。

　　正是因为投资者对公司财务状况的担忧，公司股价从2007年的70美元下降到最低时的10美元，目前维持在30美元左右。今天，喜达屋的总市值还不到60亿美元。

　　为缓解资金压力并降低财务杠杆，喜达屋2009年开始在全球寻找投资人。不过，即使喜达屋找到战略投资人，度过此次危机，它仍然面临收益率与安全性的两难抉择。

　　实际上，全球酒店行业平均的总资产回报率就在5%左右，这是由这个行业的重资产特征决定的，因此，为了达到股东要求的回报率，酒店行业普遍采用高负债、高财务杠杆的做法，行业平均的负债水平在70%左右。

　　但高负债的特性，使酒店企业在经济低谷中面临更大的财务压力，尤其是酒店业本身就对经济周期很敏感，结果在每次经济危机中，酒店业都会遭遇一场大洗礼。

　　如何才能摆脱这一命运?酒店行业重资产的特性决定了它必须要使用杠杆来提高回报率，但财务杠杆会增加周期风险，更安全的做法是使用经营杠杆。在这方面，万豪酒店管理集团的做法成为全球酒店业的典范。

上一页 [1] [2]



		网站首页新闻中心华夏名胜世界景点旅行游记风土人情旅游常识