锦江酒店为什么花3亿收购州际？

蒙酒店集团管理。但与州际不同的是，费尔蒙拥有品牌，锦江在和平饭店项目上充当的是业主方角色。可州际没有品牌，仅是输出人才，若引入州际人才，那价格真是不菲。

　　产权：物业投资?

　　物业产权是酒店的一大价值，不论管理如何，拥有物业总有升值空间，而这也是人们认为锦江收购州际相对合理的一种解释。

　　根据仲量联行对300多家美国顶级服务酒店的经营者和投资者的调研显示，投资者预期未来6个月内，新收购资产的收益资本化率将达到11.5%，标志着比上一次调查增加了140个基点。

　　买家收购酒店兴趣增加的一个重要原因是酒店的价格在下降，即现在低入，未来找机会高抛。而锦江方面也确实承认，数年前其已开始寻找海外收购机会，但当时的价格颇高，金融风暴后，酒店业股价明显下跌，所以现在的收购成本相对较低。

　　不少酒店从业者认为，锦江此次收购的本质与品牌和管理无关，而是物业投资或投机。根据锦江股份数字来看，2009年1~9 月，酒店管理业务收入5605 万元，减少17.4%，利润2040万元，同比减少35.3%。在管理收入减少时，寻求物业投资机会可以理解。但州际管理的232家酒店物业中仅56项物业拥有权益，6个全资拥有的资产。总计耗费3亿多美元似乎不是一笔划算的生意。

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