据汤森路透旗下IFR报导，韩国最大的航空公司大韩航空已推迟其首次发行以人民币计价和结算的Reg S债券计划。

　　该发行人一度寻求通过发行三年期点心债筹集20亿元人民币（约合3亿美元）。招商证券和新韩证券为是次发行的主办行。

　　该公司承认推迟发行，但并未做出任何解释。

　　据多个竞争对手的银行家透露，做出此项决定主要因为定价不利。

　　航空领域最近一笔发行点心债的交易是，中国东方航空8月初发行25亿元人民币的三年期点心债，票息为4%。

　　银行家认为，大韩航空此次在点心债市场发行债券，所支付的成本必须高于中国东方航空，因後者享有的政府支持远强于前者。

　　中国第四大航空集团海南[注: 海南省-海南（英文名：Hai Nan），省会：海口，简称：琼。 海南省－1988年4月13日，第七届全国人民代表大会第一次会议通过《关于设立海南省的决定》和《关于建立海南经济特区的决议》；1988年4]航空集团旗下香港[注: 香港，全称中华人民共和国香港特别行政区，是中华人民共和国所辖的特别行政区，位处华南沿岸，珠江口以东，由香港岛、九龙半岛、新界内陆地区，以及262个大小岛屿组成。]航空早在6月，完成6亿元三年期点心债的发行，息率为6.5%。

　　一名债市银行家表示，“大韩航空介于中国东方航空和香港航空之间，因此我认为，其所发点心债的票息需介于4.5%-5.5%。”

　　考虑到近期一年期无本金交割远期外汇（NDF）相当于1%-2%，大韩航空的点心债成本可能不亚于其美元借贷成本。

　　大韩航空将于2013年1月到期的、票息为4.699%的未偿美元债券收益率近期报价才4.80%。

　　在全球金融市场持续动荡的情况下，此次发行的目标规模也被认为略高，因东方航空在比较友好[注: 友好指好友；亲近友善。-youhao]的信贷环境下也只获得25亿元人民币融资，而其最多可发行80亿元人民币。

　　大韩航空尚未确定再次启动发行的具体时间表。如果最终得以发行，那麽其将是继韩国食品加工企业CJ Global Holdings在6月底发行11亿元人民币的票息为2.25%的三年期债券之後，第二家在此点心债市场发行的韩国企业发行人。