一面宣称要集中优势发展酒店主业，一面却大打“酒店+地产+商业”的多元化牌，华天酒店——A股唯一拥有6家自营五星级酒店的上市公司——的战略纠结，令投资者无所适从。

　　刚刚过去的7月，华天酒店将旗下华天之星经济型连锁酒店的全部股权，以1.36亿元出售给7天连锁酒店(下称7天)，声称要集中力量发展高星级酒店核心主业。

　　但通观华天酒店近年发展路径，其专注主业外衣下，则是以多元化为内核的“伪专业化”战略：公司依托大股东华天集团的行政资源，在湖南各地以“收购烂尾楼+低价拿地”的方式跑马圈地，推行“酒店+地产+商业”的扩张模式。

　　由此导致的是，公司资产负债率逐年攀升，房地产等非主业对业绩的牵累，以及股价的长期低迷。公司股价自2010年4月9.73元的阶段高点一路下行，至2011年8月18日收盘5.53元，一年多累计下跌超40%，去年三季度扎堆华天酒店前十大股东的上投摩根等著名机构，到今年一季度大部分都已离公司而去。

　　“华天酒店掌门人陈纪明精通资本和产业运作，但身处高星级酒店这样一个竞争激烈的行业，他也无可奈何。”华天集团老干部如是评价。

　　华天系原有力元新材、银河动力[注: 动力即一切力量的来源。主要分为机械类和管理类。-dongli]和华天酒店三家上市公司，岁月流转，力元新材变身科力远，银河动力变身江南红箭，华天系昔日资本天下仅剩华天酒店。只是，放弃了经济型酒店“蛋糕”，与外资酒店巨头争食高星级酒店“鸡肋”的华天酒店，将以何承载华天系资本复兴[注: 人名，电影《剑魂》编剧。-fuxing]重任?

　　战略摇摆

　　最近数年，华天酒店在酒店主业上一直是高星级酒店和经济型酒店“两条腿走路”，高星级酒店业务由湖南华[注: 南华县-南华县地处滇中高原西部，属楚雄彝族自治州所辖。东距省会昆明197公里、州府楚雄37公里，西距大理175公里，北距四川省攀枝花市225公里，]天国际酒店管理有限公司(下称华天国际)等项目公司管理，经济型酒店则由华天之星运作。

　　2010年，华天酒店营收13.74亿元，净利润1.36亿元，其中华天之星营收1.18亿元，净利润30.83万元。公司在年报中承诺，要创新经营，搞好华天之星。

　　但2011年7月，华天酒店却以“经济型酒店业务尚处培育期，资金需求较大”为由，将华天之星以1.36亿元现金出售给7天，以保障高星级酒店项目扩张。

　　“华天之星通过4年运营，在门店数量、营收、品牌和管理等方面都已有积累，2010年刚扭亏为盈，此时卖掉实在可惜。”华天酒店一位不愿透露姓名的中层喟叹道。

　　但与酒店主业“壮士断臂”形成反差的是，华天酒店在多元化上的突进。继房地产之后，公司还涉足商业，将业务模式从“酒店+地产”调整为“酒店+地产+商业”，并计划在公司2010年上半年收购的益阳大厦和湘潭[注: 湘潭市-湘潭市位于湖南省中部偏东地区，湘江中下游。现辖湘乡市、韶山市、湘潭县和雨湖区、岳塘两个城区，全市总面积5015平方公里，2003年总人口280万，其中市区面积281平方公里，人口65万。]国际金融大厦两个项目上实施。

　　除了地产和商业，华天酒店还通过子公司华盾实业、华天物业和华天光电惯导等，进军建材、物业管理和高科技产品领域。

　　即便是在其希望着重发展的星级酒店业务扩张上，华天酒店的战略摇摆也相当明显。

　　自1996年株洲[注: 株洲市-株洲市位于湖南省东部，湘江下游。东界江西省萍乡市、莲花县、永新县及井冈山市，南连本省衡阳、郴州两市，西接湘潭市，北与长沙市毗邻。]华天成立，华天酒店就开始迈出连锁管理步伐。自此至2004年，华天酒店扩张以注资管理为主，长沙芙蓉华天、紫东阁华天和北京湘华天即属此类。然而尽管注资自营回报较高，但经营难度和风险也大，个别酒店因连年业绩

[1] [2] 下一页