晴朗了一个月的深圳，开始下起了蒙蒙细雨。宝安机场深圳航空有限责任公司（简称“深航”）的办公楼，成为了一座坚固的城池。自从深航幕后大老板李泽源被公安机关带走调查后，这家国内最大的民营航空公司就开始谢绝一切媒体的参观与采访。

　　不过，一家公司的沦陷，也许是另外一家公司的崛起。以二股东的身份“潜伏”多年的中国国际航空股份有限公司（简称“国航”），已经迫不及待地开始了自己的布局。“在媒体爆出李泽源被抓之前，国航北京的高层就已经飞到深圳。”一位知情人士告诉《中国经营报》记者。中国民用航空局（Civil Aviation Administration of China，简称“民航局”）局长李家祥、国航股份公司总裁蔡剑江悉数到场，这些在民航业举足轻重人物的出现，让深航的命运显得越发扑朔迷离。

　　在业界看来，此番大老板涉嫌经济犯罪只是让深航危机显性化的因素，其早已紧绷至脆弱的资金链已经让深航的命运摇摇欲坠。如无意外，这家最大民字头的航空公司将另易其主。

　　错综复杂的棋局

　　深航基地的空气中，飘散着一种微妙而紧张的气氛。尽管行政、培训、后勤等部门的员工一如既往埋头于案头工作，但是没有任何一个人在讨论公司在一夜之间发生的变故。

　　“公司下达了封口令，尤其是对待媒体，我们能说的一是无可奉告，二是请看公告。”深航内部一名不愿具名的工作人员对记者表示。但在他的心中一直想不明白，深航一直在高调而顺畅地运转，为何会在一夜之间发生变故。

　　事实上，深航的定时炸弹一直深藏在体内。“深圳航空出事在意料之中，它的资金链一直非常脆弱。自从2005年深圳航空股权民营化之后，它就一直隐藏着危机。”上述知情人士称。

　　危机真正的爆发是在11月29日，李泽源因涉嫌经济犯罪，被公安机关带走调查。所有的矛头都指向了2005年深航那场易主之争，当时深航改制转让股权，在竞拍队伍中可谓巨头云集，中国国航、中信集团甚至淡马锡、花旗银行等巨鳄都有意竞逐，但结果出乎所有业内人士的意料——深圳汇润投资有限公司和亿阳集团以27.2亿元的价格，竞拍到深航65%的股份。而当时，业内鲜有人知道这两家公司。

　　深航彻底民营化之后，却并未如约得到注资。据悉，汇润公司只是为了竞拍应运而生的项目公司，它交付给深航的首付款来自于隆鑫公司的拆借，而隆鑫公司幕后的控制人是新华人寿原董事长关国亮。

　　至此，一幕错综复杂的资金倒手局才被公开，而作为众人角逐核心的深航，一直没有得到后续的注资。“当时为了稳定航空公司的安全运营与形象才先办理了手续，但是汇润公司应付的尾款拖欠至今。”上述知情人士表示。

　　不过，关于此事的这一说法没有得到深航相关人士的任何回应。

　　盛况之下的危机

　　尽管深航的危机似乎起于大老板落马，但在业内人士的眼中，深航深层次的问题实乃管理与战略。在用人方面，深航的实权一直把持在李泽源之子李默手里，而从中国南方航空股份有限公司（简称“南航”）调过来的李昆一直处于被冷落的局面。

　　“李昆是一位业务能力很强的人，擅长规划与管理，在南航曾做到副总级别。”南航一位曾经与李昆共事的人士称，当年李昆投奔深航，甚至掀起一阵“国资人才外流”的舆论之风。而奥凯航空有限公司（简称“奥凯航空”）的高管告诉记者，这恰恰是民营航空的通病。“家族企业喜欢将实权把握手中，真正懂运作与管理的业内人士，在公司发展顺畅时会被冷落一旁。”

　　深航的战略问题，如今看来更值得商榷。2005年以来，深航投资成立并控股翡翠国际货运航空有限责任公司（简称“翡翠货运&

[1] [2] [3] 下一页