英国航空公司和Iberia（伊比利亚航空公司）已经就合并为一家单一控股公司达成“约束性”谅解备忘录，该控股公司55%的股权由英国航空股东持有，并由英国航空首席执行官Willie Walsh领导，此举为到2010年底成立欧洲第三大航空公司奠定了基础，若成为现实，该公司年收入将达150亿欧元（1526.8亿人民币），拥有飞机419架，航线网络涵盖205个目的港。

　　提议的新控股公司将通过全股票交易成立，公司名称将为TopCo。英国航空股东将以每股现有英国航空股票兑一股新股，Iberia股东将以每股现有Iberia股票兑1.0205股新股票。TopCo将在西班牙成立，董事会和股东会议将在马德里成立并召开，Iberia董事长兼首席执行官Antonio Vazquez担任董事长，英国航空董事长Martin Broughton担任副董事长。该公司的运营和财务总部将设在伦敦，在Walsh的领导下开展“主要管理职能”。TopCo的股票将在伦敦证券交易所上市交易。

　　Walsh一直主张合并，称英国航空和Iberia需要“扩大规模”，以与法航-荷航集团和不断壮大的汉莎集团开展竞争。“合并将成立一家更适应21世纪竞争的欧洲航空公司，”他说，并补充道“两家航空公司都将保留其各自品牌和传统，同时作为一支合并力量获得巨大协同优势。”

　　两家航空公司宣称合并将每年产生约4亿欧元协同优势，并表示英国航空将进入59个新目的港，其中13个位于拉美，而Iberia将拥有多达98个新机场。其表示TopCo的“全球网络互补性非常高，尤其是综合了英国航空在北美、亚太地区和非洲的强大业务和Iberia在拉美的强大业务，”并将受益于“伦敦和马德里双运营枢纽的优化。”

　　英国航空和Iberia致力于在2010年第一季度签订最终合并协议，当年11月申请股东批准交易，并在次月正式进行合并。此次交易须获得相关监管机构的批准，而且“根据Iberia的合理看法，如果英国航空及其养老金托管人之间的谈判结果不令人满意，那么Iberia有权终止合并协议。”根据合并协议的条款，Iberia和TopCo均不能资助英国航空的养老金计划。